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【聚焦】黄金周黄金价格暴跌,四季度走势迷离

销售有道2018-06-19 01:24:13


昨日黄金市场价格走势出现大幅下挫,空方在1300美元/盎司关口之下,攻城拔寨,连续击破整数阻击,跌破1270美元/盎司,创近三年单日最大跌幅,也创英国脱欧以来的市场新低。



本周正在中国的国庆休假期间,同时会迎来美国的非农就业数据,黄金缘何出现市场的非理性暴跌。几个原因对市场产生了较大的影响:


美元加息预期

美联储对于黄金市场的影响已经毫无新意,但这不妨碍对黄金市场的影响。周二美联储里奇蒙主席拉克尔偏鹰派的发言,更加强调了美国加息的预期。而美国9月ISM制造业PMI强于预期,也进一步提振美元指数的走强。


黄金需求下降

黄金的最大消费国印度虽然在四季度迎来排灯节和十圣节,但是最新数据显示,9月印度黄金进口连续九个月下滑。根据GFMS数据,印度九月黄金进口量较前一年下降了43%。不过,随着节日临近,这一需求或将出现一定的好转。


IMF发布全球经济展望

根据IMF预测,全球2016年和2017年经济增幅预期分别维持在3.1%和3.4%。维持中国2016-17年经济增长预期不变;预计美国今年经济增长1.6%;同时上调欧元区和日本2016-2017年经济增长预期;经济预期较之前乐观也暂时削弱黄金的避险需求。


技术因素:止损盘涌出

黄金跌破1300美元/盎司整数关口,同时触发了大量的止损盘(来自于对冲量化基金等)。其中,COMEX最活跃12月期金合约在昨晚20:20-20:24五分钟内成交量达14333手,逾18亿美金卖盘对市场形成巨大冲击。


四季度一般为黄金的传统需求旺季,而今年10月开局却让黄金价格呈现出负面表现。我们认为,11月的美国大选以及12月相对大概率的加息将持续影响黄金的价格走势。与此同时,黄金今年以来涨幅较大,部分获利盘的观望也值得市场警惕。


从美国经济的表现来看,根据美国劳工部数据,美国9月24日当周初请失业金人数为25.4万人,连续82周处于30万关口下方,连续周期创1970年来最长。这一数字说明美国经济从目前来看依然稳健,因此,美国的强势仍然能够持续。


因此,我们认为黄金未来走势在短期将进行大幅整理,特别是多方在1270美元/盎司附近展开反击,之后将形成焦灼态势。11月如果是希拉里如果当选美国总统,则对黄金的避险需求进一步下降。因此,我们建议投资人此时应持有观望态势,进一步观察短期数据及局势变化。


从2017年视角审视全球格局,英国脱欧进程加速,全球银行业承压的背景下,黄金仍可作为长线品种逢低配置。


配置建议:

黄金短期观望,长期仍然值得配置;

全球性去杠杆,债市资产值得回避;

楼市全国性调控,投资性需求抑制,极速降温存在风险;

股市受益于房地产调控,上涨决定于资金转移的速度;


不对之处请指正,本月我们会进一步跟踪的关注黄金市场的变化。




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